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恒瑞医药等医药股票股价翻涨一倍 医药概念股走势较好

讯捷财经

  恒瑞医药等医药股票股价翻涨一倍 医药概念股走势较好

  开年以来,医药板块走势较强,但各细分领域分化明显,医药研发/生产外包服务、疫苗、医疗器械、原料药等领域走势较好,部分企业持续走出历史新高,板块平均涨幅36%(流通市值加权平均)。

  申万一级行业323家医药生物行业,已经有217家披露年报信息。通过年报披露的机构持股情况,能发现被机构偏爱的医药生物个股,面对市场震荡股价依然“有恃无恐”。

  被机构持有最多的十家医药生物个股(表1),除美年健康之外,2019年股价涨幅均跑赢生物医药板块平均涨幅。

  恒瑞医药股价在2019年翻倍。它是机构投资者持有最多的医药生物个股,被1036家机构投资者持有,持有市值800亿元。2019年报披露,公司实现营收232.89亿元,同比增长33.70%;归母净利润53.28亿元,同比增长31.05%;扣非后净利润49.79亿元,同比增长30.94%。

  长春高新紧随其后,被635家机构投资者持有,持有市值达到267亿元,2019年股价涨幅达到156%。2019年公司实现营收73.74亿元,同比增长37.19%;归母净利润17.75亿元、扣非后净利润17.76亿元,分别同比增长76.36%、77.40%。

  素有A股价值投资风向标之称的QFII(合格境外投资者)持股情况也随之曝光。在已披露医药生物行业的个股中,能够发现大量QFII的身影。

  不少公司前十大流通股东名单中出现了香港金融投资局、阿布达比投资局、挪威中央银行、科威特政府投资、摩根大通、摩根史丹利投资管理公司等海外知名长线投资以及ESG投资的拥趸。

  而对于医药生物股,上海某医药上市公司的高管表示:“QFII对医药股情有独钟,伴随着中国老龄化的趋势,在权重周期股盈利所需时间较长、高科技股估值偏高而且很难看懂的背景下,药品制造这种对经济周期不太感冒、具有稳定增长前景、与大家日常生活息息相关的行业,具有独特的投资优势。新冠疫情背景下,疫苗、医疗器械等板块的个股股价也随之上涨。”

  恒瑞医药扩展:如何看待3500亿元市值的恒瑞医药?

  很多年前,有投资者说过这样一句话,“你要是没想好该买哪只股票,就买恒瑞医药吧。”她这样解释,“恒瑞医药很稳!”

  地处苏北的恒瑞医药一路高歌猛进,市值接近3500亿元。这首先要归功于恒瑞医药的人才优势,研发团队达到3000多人,销售团队上万人,恒瑞医药可谓“兵强马壮”。

  值得关注的是,董事长孙飘扬、总经理周云曙、研发总监张连山、常务副总经理蒋素梅等专家型高管,都毕业于有着“药界黄埔军校”之称的中国药科大学,校友关系再加上管理层持股的推行,也让恒瑞医药的研发团队更加有稳定性。

  在其他药厂还在生产低端药品时,恒瑞医药提前“豪赌”有技术壁垒的仿制药;在“仿制为王”的时代到来后,公司又“豪赌”创新药。在孙飘扬等核心管理团队的带领下,恒瑞医药似乎总能快人一步。而这快人一步的背后,其实也有跨国对手的“鞭策”。恒瑞医药曾因仿制药遭跨国医药巨头起诉,虽然最后全身而退,但也让恒瑞医药意识到,必须从国内“仿制龙头”向“创新龙头”转型。

  有分析人士认为,恒瑞医药在一定程度上复制了日本制药企业武田制药的发展路线:仿制药起家,形成品牌仿制药、通过美国FDA认证、产品走出国门,首个创新药全球上市、陆续上市重磅创新药梯队。彼时,武田制药在上世纪80年代凭借创新药的上市,跃升为世界级制药企业。

  市场对恒瑞医药早有自己的理解。

  2000年以前,仿制药阶段:主营为化学仿制药与原料药;仿制药以抗肿瘤、麻醉、抗感染为主。

  2001年至2015年,仿创结合阶段:仿制药以抗肿瘤、麻醉、造影剂为主,并加快了制剂出口步伐;逐步建立以抗肿瘤为主,在自身免疫、心血管、降糖药等多领域全面发展的创新药研发体系;艾瑞昔布、阿帕替尼获批上市,公司创新药研发获得突破。

  2016年至2025年,以创新为导向阶段:形成以创新药为主、仿制药为辅的业务结构;形成每2-3年获批一个创新药的良性循环发展趋势;部分创新药海外获得质的突破,初步成为国内最具国际竞争力的药企。

  上市19年来,恒瑞医药为长期投资者带来了丰厚回报,累计涨幅已超百倍。中信建投研报指出,恒瑞医药数十年坚持高强度投入高端仿制药及创新药研发,无论是从投入规模还是研发体系建设来看,目前恒瑞医药都已经成为中国创新药研发的标杆企业。

  当然,对于长期投资者而言,还是要关注企业未来抢份额的能力。一位投资机构人士表示,在2010年前后国家推出基本药物制度改革后,整个商业模式随之发生变化,对于药企来说,第一就是要求具备非常有前瞻性的专业化选品种的能力,第二就是要拥有更加专业的销售团队,在这一点上来看,恒瑞医药具有非常强的先发优势。“恒瑞拥有国内药品销售领域最精良的销售团队,它覆盖的细分市场也都是大规模的市场,这支团队足够为它支撑一定的市值。”

  不过他对恒瑞医药最近两三年选品种选择持有疑问,“恒瑞之前选品种的能力比较强,所以目前未来5年公司前景看好,但最近两三年选的品种应该说很多人并不看好,更长时间的前景仍有待观望。”证券时报记者采访的多位业内人士均表示,医药市场瞬息万变,但看好恒瑞医药未来5-10年的发展前景。

  链接:http://www.p5w.net/stock/news/gsxw/201909/t20190904_2336440.htm

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