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2020年第一批基金第二季度报告发布:股票头寸有增无减 业界领袖对此表示担忧

讯捷财经

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2020年,公共基金第二季度报告开始陆续披露。截至7月16日,安信基金、新华基金和朱雀基金等许多基金公司公布了其基金的第二季度报告。当计算一些基金的头寸时,发现部分股票基金的头寸有涨有跌。

基金经理普遍认为,市场将在第三季度继续改善,而风格可能趋于平衡。在具体的布局方向上,基金经理坚持“领先思维”,尤其是细分领域的领导者更是备受关注。

股票头寸是混合的

总体而言,a股市场在第二季度大幅反弹。截至6月30日,自4月以来,上证指数上涨了8.52%,沪深300指数上涨了12.96%,中证500指数上涨了16.32%,成长型企业市场指数上涨了30.25%。总体而言,第二季度各行业出现较大分化,上半年医药、餐饮、科技等行业部分企业表现较好,而金融、房地产、矿业、建筑业等传统循环型行业上半年总体表现较好。

在头寸方面,部分股票基金的头寸在第二季度出现涨跌。其中,英大股票头寸灵活配置,第二季度基金收益率为26.44%,从第一季度的72.88%上升到90.78%;第二季度回报率为25.17%的英大领先股票头寸从第一季度的72.31%上升至90.39%;第二季度,回报率超过20%的英大战略优化和先锋巨友的头寸大幅下降,从第一季度的91.47%和91.68%分别降至84.51%和84.43%。此外,英大瑞新、英大盛瑞、朱雀工业选择的头寸较一季度略有调整,整体头寸变化不大。其中,英大瑞信的占比从第一季度的92.34%小幅降至91.00%,英大盛瑞和朱雀工业的占比分别从81.62%和86.20%小幅降至76.29%和84.71%。

与此同时,一些“分新”基金也披露了第二季度报告。截至6月30日,4月30日成立的安信价值发现有限公司的股票头寸为73.96%。开盘期间,基金主要买入贵州茅台(1636.551.40%,医疗单元),中国建工(5.050.00%,医疗单元),龙盛, 浙江(13.260.08%,医疗单元),周大生(29.00-2.39%,诊所单元),万科甲(27.00-1.96%,诊所单元),海尔智家(17.311.94%,诊所单元),宁德时代(189.13 -3.88%,诊所单元),http基金经理表示,第二季度处于开盘阶段,长期乐观的公司集中在家电、轻工、餐饮、房地产和化工等子行业的优秀公司。

市场风格有望趋于平衡

就a股整体走势而言,许多基金经理认为,市场将继续改善,风格可能趋于平衡。

先锋巨友灵活配置混合基金经理表示,此前的货币政策和财政政策将继续带来小幅改善,国内宏观经济仍有弹性,减税、减费等各项措施和改革陆续实施。受疫情影响后,宏观经济将继续改善,并在第三季度恢复正增长。第三季度宏观经济增速为正,在流动性充裕的环境下,市场将继续改善,配置将择优进行,增强组合的灵活性,努力提高投资业绩。

德邦量化优化股票基金经理指出,从估值角度看,沪深300指数目前的市盈率为

就市场风格而言,自第三季度以来,以金融和房地产为代表的被低估股票弥补了涨幅。先锋聚元灵活配置混合基金经理认为,市场风格可能会在第三季度逐渐趋于平衡。目前,a股市场整体有底部支撑。今年下半年,企业利润预计将缓慢恢复。加快资本市场改革将有助于增强市场活力,确保市场整体流动性;然而,行业估值结构的巨大差异给后续的市场运作带来了一定的不确定性。市场风格预计将在第三季度更加平衡,传统行业领袖有机会修复估值。

该基金经理进一步指出,消费者部门的估值接近历史极值,但尚未达到极端水平。中信金融指数与上证综合指数的市盈率为0.59,接近2013年以来的最低点0.54;上证综合指数的消费指数与市盈率为2.2倍,接近2013年以来的最高点2.7倍。由于金融和消费类股的估值尚未达到极端水平,消费类股在7月份中期报告季度的表现相对肯定,这可能仍在一定程度上支持消费风格。然而,回头看,金融业开始有了明显的配置价值。加上3月份以来的反弹和增长,消费服务业、食品饮料和医药行业的估值增长更为明显,家电、汽车、通信、计算机、房地产和银行业等行业可能有机会弥补这一增长。

子行业领导者对此表示担忧

在选股方面,从第三季度的投资前景来看,子板块的领先公司吸引了基金的大量关注。

朱雀产业选择混合基金经理表示,第二季度整体头寸较高,头寸变动相对稳定。就结构而言,我们将继续对中国领先的制造企业保持乐观,这些企业在子行业中取得了全球优势,尤其是在子行业具有广阔增长空间的情况下。在新能源领域,随着能源局2020年光伏招标项目总规模的公布,2020年需求增长和2021年行业平稳过渡的预期已经实现,核心企业的竞争力在此期间不断增强。在分工与合作高度全球化的智能手机产业链中,中国也有许多竞争激烈的企业在扩大自己的份额。第二,对互联网领域核心公司的股权价值保持乐观。

英大灵活配置基金经理表示,第二季度,当上证综合指数处于合理区间时,主要投资理念是追求绝对回报,布局行业以“消费技术”为特征,主要集中在纯内需、抗疫情的行业,主要包括医药生物、农产品(8.10-1.76%)、股票、餐饮、汽车等政策对冲预期较强的行业。当上证综合指数高于2900点时,相应的全球疫情得到有效控制,内需品种估值得到有效修复。主要投资理念是追求相对收益,布局产业已逐渐从均衡向高科技产业转移,包括新能源汽车产业链、5G产业链和数据中心。

展望第三季度,安信价值发现两年期固定-开放式混合基金(LOF)的陈一峰和张明,经理表示,从长期来看,一些优秀公司的潜在盈利能力仍未得到市场的充分认可,行业内领先公司的结构性机会正在不断涌现。在未来三到五年内,一些子行业的领先企业将继续表现优于整个行业。

每日金融名言:缩量与无量有着本质的区别。前者是股价健康发展的正常需要,后者则是股价疲弱的表现。

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