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[基金]买主动还是被动基金 主动基金和被动基金的区别

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  买主动还是被动基金?有什么区别?

  1、主动基金和被动基金的区别

  首先要搞清楚主动基金和被动基金的区别,主动基金是我们把钱交给基金经理,通过他的管理,取得超越市场的业绩表现。而被动基金主要是选择特定的指数,然后完全复制和跟踪指数的表现,比如沪深300指数基金,复制跟踪的就是沪深300指数。

  指数里面除了宽基指数,还有行业指数。宽基指数里面的成分股覆盖范围广,包含了各种不同行业里面的龙头企业。比如中证100里的成分股包含了100家不同的公司,而这100家公司的行业都不同,前五大行业分别为金融地产、主要消费、可选消费、工业、原材料,均为优质蓝筹集中行业。

  而行业指数里面的成分股都比较集中,都属于同一行业,比如消费、医药、科技等。每个行业里面都有很多细分的主题指数,一级行业下面还有二级行业、三级行业。

  2、主动能否跑赢被动基金?

  如果把这个问题交给巴菲特,他肯定建议你选被动的指数基金。确实,有很多数据表明,长期投资情况下,美国的主动基金跑赢被动基金的数量少之又少。主要是因为美国的市场已经成熟,专业的机构投资者占多数。并且在长期慢牛的市场环境下,指数基金长期是能够战胜主动基金的,这也是为何巴菲特三番五次推荐普通投资者买指数基金。

  但是,在中国市场,被动基金未必能够跑赢主动基金。这其中的主要原因有两个:

  一是中国股市以散户居多。我们看一下近三年的数据,发现不管是主动基金还是指数基金,参与的机构投资者的比例只有30%左右,剩下的都是个人投资者。主动基金中散户的持有份额占总份额的80%左右,散户在指数基金中的交易量也达到了60%左右。个人投资者容易受情绪控制,追涨杀跌是散户的特质,交易的数量以及交易的动作往往会影响股市,所以会导致A股的指数波动很大。

  数据来源:wind

  而且中国的市场专业投资机构占少数,即使基金经理们再有能力,取得超额阿尔法收益,也很难拉高整个市场的贝塔收益。阿尔法和贝塔是我们最近经常听到的两种策略,有必要和大家科普下这两个概念。

  举个例子,学校年级平均分假设是90分,只要小明达到81分,就算考的还不错,这个是小明自己给自己设定的一个目标。如果小明最后考了95分,那就是发挥超常了。超常发挥的部分就叫阿尔法,而贝塔就是年级的平均分。

  二是A股市场牛短熊长。年初至今,被动指数型基金的平均收益率为24.4%,增强型基金的收益率是30.3%,股票型基金的平均收益率是40%。很显然,今年表现最好的是主动型股票基金,跑赢了指数14个点,去年也是如此。只有在05年、14年这样的牛市中,指数基金是跑赢大多数主动基金的。

  数据来源:wind

  3、什么情况下选择被动基金?

  在牛市普涨的情况下,我们要选择高贝塔属性的指数来进行投资。牛市疯狂的时候,指数基金涨幅更快。

  当市场变得成熟,散户更加专业,或者散户都把资金交给机构去打理的时候,可能也会反转。就像美国市场,70%以上的交易量都是机构贡献的,而散户只占了10%不到。

  如果你不仅仅只想赚贝塔收益,但是同时又想获得超额阿尔法收益,增强型指数基金是一个不错的选择。

  总之,在中国市场,熊市或者震荡市时,主动基金跑赢的概率更大。选择主动基金,一方面是我们将择时、择股交给专业的基金经理来操作,另一方面是为了追求超过指数的更高收益,这部分收益是需要基金经理去创造的。记住这句话:没有所谓的哪种更好,我们更不能盲目去看收益,还是要结合个人所需来进行配置。

每日名言:不要轻易地去劝别人买卖股票,股价最不容易预测,以免出错招怨。

(编辑:讯捷财经网)

标签: 基金 阿尔法

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