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[银行]银行的“稳健”财务管理丢失

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银行

最近,银行理财产品净值低于本金的消息引起了人们的热议。

其中,平安银行和招商,银行两家大型股份制银行被集体指控。

不仅是上述两个机构,据统计,截至6月11日,招银, 建信和中信等金融机构的“金融资产净值均低于本金”。包括国有银行、股份制银行、城市商业银行和银行金融子公司在内,有超过200种银行净值金融产品,最新净值低于1元的初始净值,且大部分产品是在4月下旬之后建立的。

尽管银行财务管理早已打破了“公平交易”,但“稳定”的财务管理打破了常规,打破了本金,这仍令银行和投资者措手不及。

为什么?

对具有负回报的金融产品进行梳理和分析,不难发现这些产品主要是净值金融产品,投资主要是固定收益。

以招商银行的“第一销售季”为例,该产品在最近一个月以每年-4.42%的速度增长,单位净值为0.9997。产品投资经理是招银招行银行——的财务管理子公司

数据显示,该产品于4月17日上市。这是R2的较低风险,100%主要投资于固定收益资产,不参与股市。通过累积息票收入,每3个月定期进行认购和赎回。产品介绍还说,“类似产品的分销有很好的口碑,在市场上很难找到性价比这么好的产品。”

银行家表示,这只是净值产品的正常波动。

据了解,目前,银行固定收益和财富管理的主要投资方向仍是债券市场。“自今年4月底以来,债券市场经历了非常剧烈的调整。特别是,央行宣布创建一个新的货币政策工具来支持小型和微型企业,对支持实体经济的广泛信贷的期望有所提高。今年债券市场的最大波动区间是4月中旬至5月,因此,如果理财产品在这个时间区间内构建债券,随后的净值下降确实是一个很有可能的事件。”金融监管研究所副所长周毅钦指出。

除了债券市场的大幅调整,另一个与以往不同的是,在新的资产管理法规下,银行理财产品对债券的估值方法也发生了变化。据业内人士透露,债券的估值有两种方法,一种是成本法,另一种是市价法。过去,大多数银行理财产品都使用成本法对债券进行估值。这种方法的净值波动很小,但不能反映债券市场的真实价格波动,可能导致客户利益的损失。现在大多数产品都必须用市价法估价。

据了解,市价法将直接根据标的资产价格表现计入产品净值,如果标的资产价格波动较大,直接反映在产品层面,其单位净值变化很大。

债券市场未来会如何发展?

自4月底以来,债券市场经历了剧烈的调整,不仅相关的银行理财产品,而且许多债券基金的净值最近也经历了持续的下跌。

财信证券的分析认为,债券市场将保持疲软和不稳定:从政策角度看,货币政策正从全面调控向结构性调控转变,从广义货币向广义信贷转变的路径是明确的。在创新货币政策工具的作用下,对企业的更多援助将直接流向小型和微型企业,降低利率的必要性减弱,这也增加了利率的上行压力。

在分析国内债券市场未来走势时,专家坦言,从全球疫情防控形势、国内外经济形势和全球流动性宽松环境来看,国内债券市场利率上升空间有限。全球疫情依然严峻。欧,爆发

此外,全球流动性宽松、国内经济复苏、人民币资产估值的优势、人民币汇率接近均衡水平的波动,以及对外资配置人民币资产的强劲需求,将抑制债券市场利率持续大幅上升。随着近期这些影响因素的减弱和收益率的上升,配置需求将再次回升。

“打破僵局”不是空话。

事实上,这一事件可以被视为一次广泛而深刻的投资者教育。对投资者来说,“打破僵局”不再是一个口号,但它会发生。

告别保本和预期收益,银行财务管理正逐步向净值转变,投资者“闭着眼睛购买财务管理”的日子已不复存在。

所谓的“净值型”意味着金融产品不盈亏平衡,回报率是浮动的。

自2018年以来,随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(即《新资产管理条例》)和《商业银行理财业务监督管理办法》(即《新财务管理条例》)等一系列规章制度的出台,银行财务管理迎来了发展的“转折点”。

《资产管理新规》要求对资产管理产品进行净值管理,从而推动银行财务管理突破当前汇率,回归资产管理的源头。新的资产管理条例规定了资本保全和金融提取的时间表,要求所有银行金融产品在2020年过渡期结束前转换为净值。

随后发布的新金融法规重申,银行在销售金融产品时不应公布金融产品的“预期回报率”,也不应承诺保本和保护收入。

突破公允价值和净资产的转换是银行财务管理的总趋势。

据普益标准统计,截至2020年第一季度末,我行非担保理财产品余额约为24.4万亿元,净资产产品余额约为12.54万亿元。净资产产品的比重由新规前的15%大幅上升至目前的51.40%,产品结构发生了重大变化。

然而,净值转换并不意味着银行理财产品的风险大幅上升。与此同时,净值产品以更透明、更规范的方式显示了产品的实际每日“收入”,使得理财产品的风险更加“可见”。习惯于资本保全和财务管理的投资者将有更好的机会看到“浮动亏损”。投资者需要以正确的态度应对这种情况,选择适合自己风险承受能力的金融产品。

对银行而言,“保证资本和保证收入”的形象将会消退,银行和金融子公司将不得不通过在资产管理市场的表现与客户竞争。

“未来,随着资产净值转型的完成,银行理财业务体系和产品体系将进行重组,子公司体系将成为中国理财市场的主要运作模式。在这一转型背景下,多元化的银行理财产品体系将逐步建立,资金向股权市场的流动将进一步加强。”普益标准研究院研究员康箐芸,表示,中国银行的财务管理市场将在其财务管理子公司的领导下,逐步进入规范化、标准化的新阶段。

在“实物资产管理”时代,资产管理业务最重要的16个字是“受人委托,代表客户理财,卖方负责,买方负责”。资产管理业务最终将回到代表客户管理资金的源头。

(文章来源:《城市财经新闻》)

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