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[银行]不要让任何人“承担责任” 以防银行在财务管理方面亏损

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最近,几家银行金融子公司出售的金融产品出现了负回报,这与投资者以前普遍认为的“银行金融产品保证资本”的概念不同,引起了很多关注。

笔者梳理了一些银行的财务管理公告,发现最近这些净资产小于1的产品大多是刚刚成立的固定收益财务管理产品,数量也达到了20多个。

以招商银行“销售季第一”产品为例。该公司亏损的截图被疯狂地转发到互联网上,显示该产品最近一月的年收入为-4.42%,其净值低于成本价至0.9997。

根据产品页面上的信息,其投资策略是稳定的,并具有一些攻击性特征。具体来说,该产品100%主要投资于固定收益资产,不参与股票市场,通过累积息票收入根据市场变化进行交易。

在许多投资者的习惯思维中,这种固定收益理财产品应该是“稳定的幸福”。为什么它最终会遭受损失?我们需要理解两个基本概念:摊余成本法和市场价值评估法。

摊销成本法是一些有经验的投资者熟悉的专业术语。自2003年国内公开发行基金行业第一个货币基金产品问世以来,估值一直采用摊余成本法。所谓的摊余成本法就是简单地将到期收入进行摊余,每天返还利息,所以收入是每天固定的。

与摊余成本法不同,市值计价法考虑了投资债券的票面利率和因市值波动而产生的计价损益。这种方法是直接根据标的资产价格表现计入净产品价值,如果标的资产价格波动,其单位净值变化很大。更直接地说,用市值估值法估值的债券基金可能会在一段时间内收回净值,但它们也可能在债券牛市期间加速净值。

新资本管理条例实施后,我行财务管理开始了净值转换,估值方法从原来的摊余成本法转换为市值估值法。事实上,自今年4月底以来,债券市场经历了非常剧烈的调整,这是近两年来最剧烈的调整。按照市值计价方法,债券理财产品的净值大幅下降,甚至会产生负回报,因此这一次存在浮动损失。

当然,结合以上对市场价值评估方法的描述,虽然这些产品的短期账面价值是负收益,但并不代表未来或负收益。像股票投资一样,短期股价下跌会导致损失,但如果长期持有,价格可能会回升,并在长期保持盈利。投资于债券理财产品的债券价格有涨有跌,最终市场价格将回归其内在价值。只要短期内没有立即赎回,账面上的负回报就不会带来实际的负回报。

从这个角度来看,这起高调的“固定财务损失”事件的原因并不复杂,后果也不严重。然而,许多投资者仍然恐慌的原因是因为人们平时真的不太了解它。

事实上,银行财务管理净值转化的话题已经提出很久了,但是很少有投资者愿意认真研究。直到这个时候,人们才意识到他们应该有所准备。

当然,把所有“彩池”都扔给投资者是错误的。由于大多数投资者与银行员工不同,他们没有接受过专业培训,如果他们平时不刻意学习,他们很难熟悉金融体系的逻辑和专业术语。因此,银行在与客户沟通的过程中,不应该堆砌术语,而应该使用贴近生活的隐喻,让客户更容易理解,印象更深刻。

(文章来源:《新华日报》)

每日金融名言:世上本没有跌停,割的人多了,就成了跌停。

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(编辑:讯捷财经网)

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