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房企吃紧 在过去的六个月里:中央企业的利润下降了80%

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房企

在过去的半年里,当新冠,的房地产业患上肺炎时,房地产企业的钱袋受到了什么影响?从几家房地产企业最近披露的半年业绩预测来看,现实比想象的更加严峻。

7月13日,招商局蛇口(001979。深交所)宣布,上半年公司经营业绩将同比下滑,归属于母公司的净利润将下降79.59%~83.67%。大悦城控股有限公司(000031。深交所(SZ),也是一家中央企业,也有困难时期。预计上半年净利润将为4.5亿至6.5亿元,同比下降65%至76%。

尽管房地产市场正在稳步复苏,但房地产企业的半年利润却直接减半,这仍令投资者感到意外。不仅如此,许多大型房企上半年的销售都是“红灯”,同比下降超过两位数,年度目标完成率不到40%,行业排名也直线下降。

“大多数房企在下半年都面临压力,而房企的负责人有很强的抗风险能力。对于中小型住宅企业来说,居住环境就更加困难。预计做空期内将难以扭转这一趋势,整个行业的盈利能力将面临压力。”诸葛住房搜索数据研究中心的分析师陈霄,认为。

疫情冲击房企盈利

与“注水”空间的销售数据不同,当《中国日报》的披露期临近时,房地产企业的半年利润更是赤裸裸地暴露在聚光灯下。

第一个出示卡片的是中国招商银行蛇口, 大悦城, 南山控股有限公司(002314。深圳),中南建设(000961。深圳),天健集团(000090。10008.com/宏远(000573)。深圳),津滨发展(000897。深圳)等企业。

小型房地产公司南山控股公司的表现跌幅最大。上半年,公司预计上市公司股东应占净亏损为1.45亿~ 2.89亿元,其中高达下降193.22% ~ 285.79%,基本每股收益为-0.11~-0.05元。

东莞房地产企业粤宏远也是如此,期内上市公司股东应占净利润估计为750万至1500万元,同比变化115.53%至131.06%;每股基本亏损0.0231~0.0116元,而去年同期每股利润为0.0776元。

在疫情的影响下,小户型住宅企业的生存环境确实不容乐观。然而,大型房地产企业的业绩也出现了大幅下滑,这给即将到来的房地产过渡期蒙上了阴影。

根据招商蛇口,上报期内,的官方数据,集团预计上市公司股东应占净利润同比下降79.59%~83.67%,达到8亿~ 10亿元;基本每股收益约为0.04~0.06元,去年同期为0.60元。

“自年初新冠爆发肺炎以来,公司采取了减租、停建等措施,业务运营受到不同程度的影响,营业收入和投资收入均低于预期。”商人蛇口解释道。此外,由于结转项目的区域结构,毛利率逐年下降。

事实上,在过去的三年中,招商蛇口各项利润指标的增长率逐年下降,其中归属于母公司的净利润增长率依次为28.06%、20.42%和5.20%,逐渐创下历年新低。去年,公司的毛利率约为34.65%,也是近三年来的最低水平。

值得注意的是,去年同期,蛇口招商局通过增资扩股的方式转让了子公司的股权,实现税后净收益22.26亿元,这也导致了2010年的大幅度下降

与蛇口,类似,大悦城的盈利能力已经下降。去年,公司净利润等指标的增速较前两年有所放缓,甚至在第三、四季度由盈利转为亏损,导致大悦城非净利润同比增长不到一个百分点。

根据陈霄的分析,疫情对房地产行业的影响是显而易见的。第一季度,房地产企业的业绩受到严重影响。第二季度,随着疫情的消退,市场逐渐恢复,房地产企业的销售业绩开始显著改善。然而,与去年同期相比,上半年的总体下降是明显的。

幸运的是,仍有企业在疫情形势下实现了正增长。其中,中南建设预计上半年返母净利润增长50% ~ 70%;由于项目的结转,天健集团预计其半年利润将翻倍至12亿至13亿;津滨的发展也变亏为盈,归属于母亲的净利润为1.4-2亿元。

年度销售目标承压

从前期指标的销售数据来看,今年业绩承压的房地产企业远不止这些。

根据据克而瑞的数据,今年上半年,保利发展的销售业绩(600048。上海)同比下降13.31%,融创中国(01918.HK)同比下降8.98%。绿地控股(600606。上海)同比下降20.82%,而新城控股(601155。上海)跌出行业前十名,销售额同比下降21.76%。

此外,销售华夏幸福(600340。远洋集团(03377)。香港),泰禾集团(000732。蓝光开发(600466)。上海)和首都房地产(02868.HK)均以两位数下滑,行业排名也有不同程度的下降。

房地产龙头企业融创,改变了去年的高增长趋势。上半年,合同销售额1952.7亿元,同比下降8.82%,合同销售面积和平均销售价格同比分别下降4.66%和4.37%。在2月份的最低点,融创的销售额只有122亿元,同比下降33.17%。

按照6000亿元的年销售目标,融创上半年的完成率只有33%。中金公司预计,上半年融创结算毛利率将同比下降6个百分点,但处置金科股权预计将带来约17亿元的收入,为上半年提供额外支持。

从销售目标完成程度来看,今年上半年,近一半的36家房地产企业的目标完成率不到40%。除融创,外,远洋集团和富力房地产(02777.HK)的目标完成率也低于35%。

壳牌研究院的高级分析师潘浩,认为,今年该行业的整体利润面临压力。在今年公布业绩目标的30家房地产龙头企业中,上半年平均完成率为41%。从行业下半年传统业绩比例来看,房地产企业的目标实现情况仍符合预期,但业绩率低的企业下半年销售压力仍相对较大。

销售业绩面临压力,房屋企业抓住机会发行债券并筹集资金。仅7月份以来,就有厦门建发, 上实发展(600748。世联行(002285)。深圳),陆家嘴(600663。华发展集团和招商局发行了超短期融资债券来替代债务和储备过冬的粮食。

华发展有限公司(600325。上海)计划在高达设立融资金额不超过50亿元人民币的租赁住房专项自查支持计划,融资期限为18年。公司还为华发展集团供应链中的ABS和ABN提供反担保

“在疫情的影响下,房屋销售企业面临压力,目前的融资环境更加乐观。为了缓解财政压力,发行债券的现象更加频繁。”陈霄说。以华发展有限公司为例,截至第一季度末,公司的净负债率比去年年底下降了11个百分点,但在高达仍为197%

不过,陈霄认为,为了在疫情过后迅速恢复市场,目前的货币环境相对宽松。随着疫情的影响逐渐消退,市场将恢复正常,政策将适时调整。如果金融杠杆不足,期内将反弹,但这只是暂时现象。

(文章来源:第一财经日报)

每日金融名言:必须要忍受偏离你的指导方针的诱惑:如果你不愿意拥有一家公司十年,那就不要考虑拥有它十分钟。——巴菲特

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