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私募六大策略: CTA收益率高居榜首

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由于所包含的产品、所选择的时间段和计算方法的不同,私募产品的回报也会表现出很大的差异。《证券日报》记者从Geshang Wealth Management发布的最新榜单中了解到,在上半年的私募业绩排名中,CTA策略(商品投资顾问)得分最高,其次是多头股票、定量策略和固定收益。

盛合伙人、CTA投资经理对记者表示,CTA策略比其他策略更专业,因为它的杠杆交易、投资目标和行业高度紧张;商品CTA与股票和债券资产相关性较低,资产配置的主体是主流资产管理和财富管理机构。目前,CTA策略因能满足多元化投资者的资产配置需求而受到越来越多投资者的追捧。

CTA半年度业绩最高逾75%

《证券日报》记者从格商财富管理发布的最新名单中了解到,在上半年的六大策略中,CTA策略的收益最高,远远领先于其他策略。根据数据显示,今年上半年CTA策略排名第一,最高回报率为75.81%,多头为56.77%,定量策略为42.94%,固定收益策略为17.16%,相对价值为16.99%,宏观对冲为55.16%。

根据格商财富管理,在私募产品的上市公司中,将根据不同的策略设定相应的门槛。其中,股票策略和固定收益策略的门槛是一致的,即私募管理规模不低于50亿元人民币,或者规模不低于30亿元人民币且已成立5年以上。同时,量化策略、CTA策略和宏观对冲等其他策略的门槛要求私募管理规模不低于10亿元,且设立时间超过两年。

记者获悉,从今年1月到6月,根据月度统计,CTA策略在2月、3月和5月的回报率最高;在1月、4月和6月,股票策略实现了最高的回报率。总体而言,今年上半年,CTA和看涨股票成为收益率较高的两种策略。同时,有数据显示,注册税务师产品的数量已成功超过1000种。

“商品期货价格是由现货行业的供求关系决定的。因此,基本面定量CTA坚持以产业逻辑为出发点,通过多维基本面数据定量分析商品市场的交易机会。”余浩告诉记者,该公司是中国第一批高频期货衍生品套利交易商,对期货品种的属性和交易特征有着非常深刻的研究;迄今为止,由于商品CTA与股票和债券资产的相关性较低,参与CTA资产配置的是主流资产管理和财富管理机构。基于此,注册税务师战略正受到更多投资者的追捧。

余浩表示,从近年来的股市波动来看,利用CTA策略量化套利可以获得更高的回报。由于传统定量CTA的夏普比率较低(中长期),CTA策略更注重与其他策略的差异和竞争优势。“公司从基本面因素出发,将基本面因素与量化交易相结合,改善了传统量化CTA的低夏普问题,更好地满足了机构资金的配置需求。”

私募网络未来之星基金经理胡泊,告诉《证券日报》记者,CTA策略也被称为“危机稳定器”,在市场大幅持续波动时表现良好。今年上半年,商品期货受到国际原油价格的影响,股指期货也大幅波动,市场走势极为明显。这种波动对CTA策略非常有利,因为这种策略通过跟踪趋势波动可以获得更好的收益。

CTA策略正收益占比近八成

据记者了解到的数据显示,上半年CTA策略十大代表性产品的收益率均在15%以上,其中盛资产以34.46%的得分位居第二,其次是白鹭资产管理、投资、投资和福山投资。与此同时,上半年,CTA战略产品的数量已经超过1000种,占正收益的近80%。

有业内人士表示,从今年上半年CTA策略的表现来看,该策略在大幅波动下优势明显;从产品开发的角度来看,它也呈现出扩张的趋势。

余浩表示,今年上半年CTA策略取得的成绩充分证明了市场波动下长短期双向交易的重要性。“CTA策略也分为基本和信号两类。主要区别在于策略使用的底层数据不同;基本面策略更注重数据,而信号策略通常只注重数量和价格数据。因此,这两种策略的收入来源是不同的。我们使用基本的定量方法来发现市场中可能的定价偏差,而信号策略收入的来源更多的是统计规律,但这些统计规律本身并不一定具有强有力的逻辑支持。”

胡泊告诉记者,CTA策略的最大特点是它不依赖于市场的起伏,而是更多地依赖于市场波动的趋势。只要市场有明显的趋势,CTA战略总是会表现得更好。只有当市场波动或流动性下降时,CTA策略才会因频繁开仓和止损而被回调。

余浩补充说,由于意外事件,市场经常偏离基本面。此时,CTA策略将有所回调。一旦量价模式回到基本方向,仓位被重新打开,总的回撤仍然可以被很好地控制。“CTA战略风险控制的关键在于分散。由于基本策略依赖于强大的数据惯性,战略信号的变化频率通常比成交量和价格策略的变化频率要慢。因此,分散是控制隔夜风险和各种事件风险的最佳方式。从品种分散、行业分散和战略分散三个维度控制头寸集中。”

(文章来源:《证券日报》)

每日金融名言:三阴灭不了一阳,后市要看涨。

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(编辑:讯捷财经网)

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